圖/中科電氣

2025年10月30日，中科電氣（300035）同步披露《關(guān)于引入戰(zhàn)略投資者暨公司股東協(xié)議轉(zhuǎn)讓部分股份的權(quán)益變動(dòng)提示性公告》以及《關(guān)于與成都產(chǎn)業(yè)投資集團(tuán)有限公司簽署全面深化戰(zhàn)略合作協(xié)議的公告》，兩大公告疊加，釋放重磅合作信號(hào)。

根據(jù)公告，中科電氣控股股東暨實(shí)際控制人余新、李愛武夫婦及其一致行動(dòng)人余強(qiáng)、李小浪以及公司股東羅新華、黃越華、黃雄軍擬通過協(xié)議轉(zhuǎn)讓方式，向凱博（成都）新能源股權(quán)投資基金合伙企業(yè)（有限合伙）（以下簡(jiǎn)稱“凱博投資基金”）合計(jì)轉(zhuǎn)讓其持有的公司34,278,187股無(wú)限售條件流通股股份，占公司總股本的5.001%。轉(zhuǎn)讓完成后，余新、李愛武夫婦及其一致行動(dòng)人持有中科電氣股權(quán)比例降至12.93%，仍為中科電氣控股股東、實(shí)際控制人。此次轉(zhuǎn)讓并非簡(jiǎn)單的股東減持，更凸顯出公司實(shí)際控制人余新、李愛武夫婦支持上市公司優(yōu)化股權(quán)結(jié)構(gòu)、引入認(rèn)可公司價(jià)值和看好未來發(fā)展的戰(zhàn)略投資者、助力公司長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展的決心和魄力。

在中科電氣的公告中，可以注意到四川、成都等多處相關(guān)表述。進(jìn)一步對(duì)本次股權(quán)轉(zhuǎn)讓的受讓方進(jìn)行分析，能夠看到國(guó)資及行業(yè)客戶的相關(guān)身影。

本次交易受讓方為凱博（成都）新能源股權(quán)投資基金合伙企業(yè)（有限合伙），根據(jù)披露信息，目前其主要出資人為兩方：一是四川和成都的國(guó)資背景投資主體，另外一方是鋰電池行業(yè)的頭部企業(yè)中創(chuàng)新航（03931.HK）。

近年來，成都國(guó)資在投資領(lǐng)域也動(dòng)作頻頻、非常活躍，其中，對(duì)海光信息的投資堪稱經(jīng)典，早年在海光信息還沒有第一代產(chǎn)品時(shí)，成都產(chǎn)投集團(tuán)聯(lián)合成都高投等成都國(guó)資投資主體以不到10億元價(jià)格拿下海光信息6.5億股，通過“股權(quán)綁定+產(chǎn)業(yè)培育”模式，十年間將其孵化成國(guó)產(chǎn) x86 芯片龍頭，憑借IPO前兩次轉(zhuǎn)讓就收回成本。當(dāng)前賬面浮盈超1000億元，賬面回報(bào)超100倍，充分彰顯其產(chǎn)業(yè)洞察力與資源整合能力。

從產(chǎn)業(yè)背景看，四川已聚集200余家動(dòng)力電池上下游企業(yè)，覆蓋鋰礦開發(fā)、材料生產(chǎn)、電池組件到回收利用的全產(chǎn)業(yè)鏈，正全力打造全球競(jìng)爭(zhēng)力的動(dòng)力電池產(chǎn)業(yè)生態(tài)圈。這一生態(tài)的構(gòu)建，離不開地方國(guó)資平臺(tái)的深度參與和培育，而本次合作正是這一趨勢(shì)的具體體現(xiàn)。

本次協(xié)議轉(zhuǎn)讓受讓方凱博投資基金主要合伙人四川省和成都市國(guó)資背景投資主體中，有一個(gè)主要代表方——成都產(chǎn)業(yè)投資集團(tuán)有限公司，結(jié)合中科電氣與成都產(chǎn)業(yè)投資集團(tuán)有限公司簽署全面深化戰(zhàn)略合作協(xié)議來看，成都產(chǎn)投是促成本次協(xié)議轉(zhuǎn)讓的重要參與者，以及其在相關(guān)產(chǎn)業(yè)的深遠(yuǎn)謀劃。在新能源鋰電產(chǎn)業(yè)，成都產(chǎn)投早已布局，通過投資中創(chuàng)新航、蜂巢能源、中科電氣、巴莫科技、德方創(chuàng)域（德方納米控股子公司）等動(dòng)力電池產(chǎn)業(yè)鏈上下游頭部企業(yè)，深度參與四川、成都動(dòng)力電池產(chǎn)業(yè) “強(qiáng)鏈固鏈”。事實(shí)上，成都產(chǎn)投與中科電氣的合作早有淵源，2022年便通過旗下基金參與中科電氣定增，間接持有中科電氣18,382,352股股份，持股比例2.68%。

如中科電氣相關(guān)公告所描述的：雙方將圍繞負(fù)極材料業(yè)務(wù)，全面深化合作關(guān)系，充分發(fā)揮在各自領(lǐng)域的資源、資金、管理、人才等方面的優(yōu)勢(shì)，展開多方位的合作，賦能中科電氣快速擴(kuò)大產(chǎn)能規(guī)模、推動(dòng)產(chǎn)線的更新升級(jí)、完善材料產(chǎn)業(yè)布局、加深上下游協(xié)同合作，共同將中科電氣打造成為負(fù)極材料全球領(lǐng)先企業(yè)，并推動(dòng)新能源電池負(fù)極材料在四川省和成都市實(shí)現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展，實(shí)現(xiàn)雙方協(xié)同共贏。

本次受讓方的另一位合伙人為中創(chuàng)新航，中創(chuàng)新航作為國(guó)際領(lǐng)先的新能源科技企業(yè)，連續(xù)多年實(shí)現(xiàn)動(dòng)力電池裝機(jī)量和儲(chǔ)能電芯出貨量倍數(shù)級(jí)增長(zhǎng)，是全球發(fā)展最快的動(dòng)力及儲(chǔ)能電池企業(yè)之一。2025年上半年，中創(chuàng)新航動(dòng)力電池裝車量21.8GWh，同比增長(zhǎng)22.7%，排名全球第四、國(guó)內(nèi)第三，單月裝車量達(dá)4.7GWh；儲(chǔ)能電芯出貨量大幅增長(zhǎng)，排名全球第四。本次合作以充分發(fā)揮各自在市場(chǎng)、渠道、品牌、技術(shù)、資源等方面的優(yōu)勢(shì)，促進(jìn)雙方共同發(fā)展。

當(dāng)下新能源鋰電產(chǎn)業(yè)競(jìng)爭(zhēng)激烈，而負(fù)極材料作為鋰電池四大主材之一，占據(jù)了非常重要的地位。從2025年的市場(chǎng)數(shù)據(jù)來看，在儲(chǔ)能和新能源車的帶動(dòng)下，市場(chǎng)需求強(qiáng)勁，在2023-2024年兩年調(diào)整周期之后，可能面臨新一輪快速增長(zhǎng)的周期。在新的周期下，誰(shuí)能持續(xù)具備產(chǎn)能快速擴(kuò)張能力和技術(shù)領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)，將是下一輪競(jìng)爭(zhēng)取勝的關(guān)鍵，中科電氣本次戰(zhàn)略投資者的引入，或許就是在為更遠(yuǎn)大的未來做規(guī)劃和準(zhǔn)備。