鋰礦

本周，鋰礦價格環(huán)比上周暫時持穩(wěn)。上游，海外礦山持續(xù)挺價，SC6報價CIF 630美元/噸及以上，觀望情緒較重，出貨意愿較為一般；下游需求方，一來現(xiàn)階段鋰礦庫存尚可，二來出于對未來鋰鹽價格的悲觀預(yù)期，對相對高價買貨意愿較弱。疊加近期碳酸鋰價格6.03萬元/噸附近震蕩，使得鋰輝石礦價格持續(xù)下行動力有限，所以當(dāng)前價格短暫性企穩(wěn)，市場整體成交情況較為一般。預(yù)計短期內(nèi)鋰礦價格將隨碳酸鋰價格同向震蕩。

碳酸鋰

本周碳酸鋰現(xiàn)貨價格呈小幅上漲趨勢，電池級碳酸鋰均價從6.025萬元/噸上漲至6.065萬元/噸，工業(yè)級碳酸鋰均價從5.865萬元/噸上漲至5.905萬元/噸，累計漲幅均為400元/噸左右。盡管價格重心上移，但市場實(shí)際成交依然清淡。供應(yīng)端，碳酸鋰周度產(chǎn)出持續(xù)增加，主因前期盤面階段性反彈提振了部分鋰鹽廠的生產(chǎn)積極性；需求端，下游材料廠采購積極性較弱，未有進(jìn)一步備庫意愿，等待價格進(jìn)一步下探。上下游之間的價格博弈導(dǎo)致市場成交活躍度持續(xù)低迷，買賣雙方的心理價位差距明顯。宏觀層面，中美關(guān)稅政策談判等因素對市場情緒產(chǎn)生一定影響，期貨價格出現(xiàn)階段性反彈，但現(xiàn)貨市場表現(xiàn)相對滯后，期現(xiàn)價差有所擴(kuò)大。成本方面，鋰礦價格保持穩(wěn)定，為碳酸鋰價格提供了一定支撐，但終端需求尚未出現(xiàn)明顯改善，疊加當(dāng)前較高的庫存水平，市場對后市仍持謹(jǐn)慎態(tài)度。

氫氧化鋰

本周，氫氧化鋰價格持續(xù)下行。生產(chǎn)上，近期，部分企業(yè)因?yàn)橄掠纬鲐浨垒^為單一且?guī)齑娓咂?，?dǎo)致生產(chǎn)量級較前期有所調(diào)整；下游當(dāng)前按照排產(chǎn)生產(chǎn)，訂單無較大變化；市場情緒上，本月為新季度長單談單月，上游保持一定的挺價態(tài)度，下游三元材料廠表現(xiàn)出較強(qiáng)的下壓長單折扣意愿，最終折扣方向有待進(jìn)一步觀察。近期隨著碳酸鋰價格和鋰礦的相對低位，氫氧化鋰價格持續(xù)下探。

電解鈷

本周電解鈷現(xiàn)貨價格維持震蕩，周初現(xiàn)貨價格跟隨中聯(lián)金盤面價格小幅陰跌，周中在小作文的影響下市場情緒略有好轉(zhuǎn)，價格小幅反彈，整體上本周電鈷現(xiàn)貨價格與上周持穩(wěn)。供給端方面，受制于電鈷生產(chǎn)經(jīng)濟(jì)性略低的原因，冶煉廠開工率依舊偏低，電解鈷供應(yīng)小幅下降。需求端方面，剛果（金）后續(xù)政策走向未定，下游廠商依舊維持剛需采購節(jié)奏，仍在消化社會庫存尚未出現(xiàn)大量備貨情況，市場整體買盤偏淡。預(yù)計在政策正式出臺前，電解鈷現(xiàn)貨價格恐維持震蕩。

鈷中間品

本周鈷中間品現(xiàn)貨低幅價格小幅陰跌，高幅價格延續(xù)平穩(wěn)。供給端方面，主流礦場依舊維持長單供應(yīng)節(jié)奏，零單銷售仍未放開，貿(mào)易商貨源報價小幅下探。需求端方面，因剛果（金）后續(xù)政策仍未得知，且近期鈷相關(guān)產(chǎn)品價格出現(xiàn)了一定下滑，下游廠商仍維持觀望態(tài)度，接貨情緒較淡?？傮w來看，本周鈷中間品現(xiàn)貨交易較為清淡，買賣雙方維持謹(jǐn)慎，在政策正式出臺前，預(yù)計鈷中間品現(xiàn)貨價格或偏穩(wěn)運(yùn)行。

鈷鹽（硫酸鈷及氯化鈷）

本周硫酸鈷現(xiàn)貨價格小幅下跌。供給端方面，硫酸鈷主流冶煉廠報價變動不大，部分回收廠報價出現(xiàn)一定下跌。需求端方面，三元前驅(qū)體企業(yè)訂單未見明顯回暖，電鈷由于經(jīng)濟(jì)性弱出現(xiàn)減產(chǎn)，四氧化三鈷企業(yè)因前期備庫過多仍在消庫，疊加剛果（金）未來政策仍存在不確定性，下游廠商普遍持觀望情緒，整體較為謹(jǐn)慎，采購意愿持續(xù)偏低，硫酸鈷現(xiàn)貨交易極為平淡。預(yù)計在政策正式出臺前，硫酸鈷現(xiàn)貨價格仍震蕩弱行。

本周氯化鈷現(xiàn)貨價格出現(xiàn)小幅回落。供應(yīng)格局結(jié)構(gòu)性分化明顯：頭部冶煉廠維持報價穩(wěn)定，持貨挺價心態(tài)堅決；少部分廠商存在低價成交情況，對即期價格形成一定壓制。需求端，下游企業(yè)庫存水平相對充足，市場詢盤積極性不足，整體維持觀望狀態(tài)，市場普遍持有的看漲預(yù)期仍高度趨同且保持穩(wěn)定。近期市場各種消息較多，但來源不明，短期內(nèi)會對市場造成一定沖擊，但預(yù)計不會改變整體價格走勢，氯化鈷現(xiàn)貨價格將繼續(xù)呈現(xiàn)高位震蕩走勢，回調(diào)空間較為有限。

四氧化三鈷

本周四氧化三鈷市場現(xiàn)貨價格繼續(xù)出現(xiàn)回調(diào)。供應(yīng)方面，假期后市場活躍度不足，冶煉廠普遍調(diào)低報價，主動讓利出貨意愿提升，低價貨源出現(xiàn)進(jìn)一步壓制現(xiàn)貨價格。需求方面，鈷酸鋰企業(yè)采購以必需生產(chǎn)為主，缺乏建庫意向，普遍持謹(jǐn)慎觀望態(tài)度，壓價情緒明顯，市場詢盤冷清。預(yù)計下周終端采購情緒依舊低迷，需求端支撐乏力，現(xiàn)貨價格將繼續(xù)承壓下行。

硫酸鎳

截至本周四，SMM電池級硫酸鎳指數(shù)價格為27585元/噸，電池級硫酸鎳的報價區(qū)間為27,580至28,050元/噸，均價較上周持穩(wěn)運(yùn)行。從需求端來看，本周非傳統(tǒng)采購節(jié)點(diǎn)，市場積極度不高。部分前驅(qū)體廠基于月底新增訂單的原因，詢價積極度有所走高。但整體市場詢價及成交相對冷清。從供應(yīng)端來看，由于目前市場需求較弱，部分鎳鹽廠已停止報價。目前鎳鹽廠成品庫存相對充足，部分鎳鹽廠出貨情緒較高，但基于成本支撐依舊強(qiáng)勁的原因，鎳鹽報價和上周相對持平。展望后市，考慮到下游需求持續(xù)平淡，且部分賣方議價能力減弱，預(yù)計短期內(nèi)鎳鹽價格或進(jìn)一步走弱。

三元前驅(qū)體

本周，三元前驅(qū)體市場中，5系、6系及8系產(chǎn)品價格持續(xù)下行。從原材料成本來看，硫酸鈷價格繼續(xù)下跌，硫酸鎳和硫酸錳價格則相對穩(wěn)定。動力市場方面，國內(nèi)6系三元前驅(qū)體訂單明顯增長，主要由于兩方面原因：其一下游中高鎳產(chǎn)品需求相對較好；其二6系產(chǎn)品在成本與性能方面具備雙重優(yōu)勢，正受到海外電芯廠的關(guān)注，目前部分海外客戶正在進(jìn)行6系產(chǎn)品的驗(yàn)證。相較之下，5系和8系產(chǎn)品的市場份額正逐步被壓縮。消費(fèi)市場方面，東南亞及印度地區(qū)的二輪車等小動力應(yīng)用需求表現(xiàn)良好，預(yù)計未來一段時間訂單將保持穩(wěn)定增長。整體來看，當(dāng)前前驅(qū)體市場成交氛圍仍較為清淡，企業(yè)普遍關(guān)注硫酸鈷等原材料價格的變動情況。短期內(nèi)，三元前驅(qū)體價格預(yù)計仍將呈現(xiàn)小幅下行趨勢。

三元材料

本周，三元材料價格延續(xù)下行走勢。原材料成本方面，硫酸鈷價格持續(xù)小幅下跌，硫酸鎳與硫酸錳價格暫時持穩(wěn)，碳酸鋰受宏觀情緒影響出現(xiàn)一定幅度的反彈，而氫氧化鋰價格仍呈明顯下行趨勢。動力市場方面，6月為新能源汽車市場的傳統(tǒng)淡季，整車銷量表現(xiàn)平淡。但部分頭部電芯廠對中高鎳三元材料的采購需求出現(xiàn)較為明顯的增長，主要原因一是為即將上市的新車型提前備貨，二是用于送往海外電芯廠開展產(chǎn)品驗(yàn)證。消費(fèi)市場方面，消費(fèi)電子行業(yè)已進(jìn)入庫存去化階段，訂單與排產(chǎn)有所回落，終端需求則整體維持良好態(tài)勢。小動力市場方面，東南亞及印度需求表現(xiàn)較好，近期相關(guān)訂單較為活躍。整體來看，市場成交氛圍偏淡，企業(yè)普遍密切關(guān)注剛果（金）貿(mào)易政策對原材料價格走勢的影響。預(yù)計短期內(nèi)，三元材料價格仍將延續(xù)下行趨勢。

磷酸鐵鋰

本周，磷酸鐵鋰價格呈現(xiàn)了止跌反彈的趨勢，整體上漲了約170元/噸，這主要由于碳酸鋰價格在本周出現(xiàn)了向上拐點(diǎn)，累計上漲約450元/噸。目前二代鐵鋰月均價約為29000元/噸，三代鐵鋰的月均價約為30500元/噸，四代鐵鋰均價約為33000元/噸。市場端，本周材料廠整體生產(chǎn)偏穩(wěn)定，受到下游需求的分化，不同材料廠的生產(chǎn)情況有所不同，概括來說：由于車銷情況不及預(yù)期，動力的訂單整體都有小幅下滑，相對應(yīng)的供應(yīng)商也都有小幅減產(chǎn)。但相反的，儲能市場端整體較好，然而本次儲能的增量不僅是因?yàn)楹Ｍ鈸尦隹?，而是本身國?nèi)的儲能市場需求就比較好，訂單也很滿，只不過由于對等關(guān)稅下調(diào)后，電芯廠在6月優(yōu)先選擇了出口美國的訂單，即便沒有這次美國的搶出口，國內(nèi)的儲能需求也是相對樂觀的，所以其相關(guān)的供應(yīng)商生產(chǎn)情況都較為樂觀，整體有增量或維持滿產(chǎn)。

磷酸鐵

本周，磷酸鐵市場價格呈現(xiàn)下行趨勢，部分高價磷酸鐵產(chǎn)品為重新獲得市場青睞，主動調(diào)整報價策略。與此同時，原材料價格保持穩(wěn)定，未出現(xiàn)成本上漲壓力。磷酸鐵的出貨速度主要受下游磷酸鐵鋰生產(chǎn)狀況的影響。當(dāng)前，磷酸鐵市場整體表現(xiàn)平穩(wěn)，缺乏顯著波動。隨著6月年中招標(biāo)和訂單談判關(guān)鍵時期的到來，在近期政策環(huán)境的推動下，磷酸鐵供應(yīng)商普遍期望能夠在下半年縮短訂單賬期，從而優(yōu)化商務(wù)條件，降低財務(wù)成本，確?，F(xiàn)金流的穩(wěn)定性和健康性。

鈷酸鋰

鈷酸鋰市場本周較穩(wěn)，4.2V/4.4V/4.5V產(chǎn)品主流報價分別回落至20.9萬元/噸、21.4萬元/噸、22.5萬元/噸。價格受原料端碳酸鋰和四鈷價格變動影響：電池級碳酸鋰價格近期有小幅回升，四氧化三鈷價格仍有一定幅度的下跌，總體而言對鈷酸鋰價格并沒有產(chǎn)生較大影響。供應(yīng)端，四氧化三鈷企業(yè)庫存儲備目前尚多，上游出貨意愿顯著增強(qiáng)，主動下調(diào)報價，需求端，終端廠商處于電芯庫存消化階段，對正極材料采購下降，鈷酸鋰正極廠原料采購相對謹(jǐn)慎。預(yù)計短期內(nèi)鈷酸鋰價格將保持穩(wěn)定。

負(fù)極

本周人造石墨負(fù)極材料價格呈現(xiàn)不同幅度下滑。從供需格局看，動力市場因車展結(jié)束后采購需求回落，儲能領(lǐng)域受 “強(qiáng)制配儲” 政策取消影響，市場交易活躍度顯著降溫，供應(yīng)過剩局面進(jìn)一步加?。怀杀径?，原料焦價長達(dá)兩個月之久的下行走勢，帶動負(fù)極材料生產(chǎn)成本持續(xù)走低，雙重因素疊加推動負(fù)極材料價格下行。展望后續(xù)，成本端或因供應(yīng)寬松及需求疲軟延續(xù)弱勢；供需端，盡管部分企業(yè)或通過減產(chǎn)緩解壓力，但產(chǎn)能過剩局面難以改善，因此企業(yè)為搶占市場份額可能會讓利銷售。

受前期原料端價格下行及下游需求疲軟雙重影響，近期天然石墨負(fù)極材料價格出現(xiàn)小幅下滑。展望后續(xù)，人造石墨技術(shù)迭代加速，在克容量、循環(huán)壽命等核心性能指標(biāo)上與天然石墨的差距持續(xù)縮小，部分中高端鋰電池領(lǐng)域的客戶開始轉(zhuǎn)向人造石墨，導(dǎo)致天然石墨的傳統(tǒng)需求被逐步分流；行業(yè)供需失衡矛盾突出。因此，天然石墨負(fù)極材料價格短期受供需失衡驅(qū)動小幅下跌，中長期受技術(shù)替代壓制，下行壓力持續(xù)。

隔膜

本周內(nèi)隔膜市場價格整體保持平穩(wěn)。具體來看：濕法隔膜主流報價： 5μm 為 1.35元/平方米，7μm 為 0.76元/平方米，9μm 為 0.74元/平方米。干法隔膜主流報價： 12μm 為 0.45元/平方米，16μm 為 0.44元/平方米。供給端： 受制于較長的行業(yè)產(chǎn)能釋放周期，前期積累的存量產(chǎn)能尚未完全消化，市場供應(yīng)持續(xù)處于過剩狀態(tài)。需求端： 表現(xiàn)有所分化。動力電池領(lǐng)域需求弱于預(yù)期，而儲能領(lǐng)域需求則略超市場此前預(yù)估。兩者綜合作用，推動行業(yè)整體需求實(shí)現(xiàn)環(huán)比小幅增長?；诋?dāng)前供需平衡態(tài)勢，預(yù)計短期內(nèi)隔膜價格將維持穩(wěn)定，波動空間有限。

電解液

本周，電解液價格暫穩(wěn)。成本端，電解液核心原材料六氟磷酸鋰、溶劑與添加劑市場價格暫穩(wěn)，使得電解液整體制造成本在近期未出現(xiàn)顯著波動，成本端仍維持相對穩(wěn)定的格局。需求端，在動力電池領(lǐng)域，由于近期終端車銷表現(xiàn)低迷，傳導(dǎo)至上游供應(yīng)鏈，致使電芯企業(yè)排產(chǎn)計劃放緩；而在儲能市場，美國對華關(guān)稅下調(diào)帶來的利好效應(yīng)逐步顯現(xiàn)，給儲能方面注入新動能，多重因素影響下，電芯企業(yè)普遍采取謹(jǐn)慎的生產(chǎn)排產(chǎn)策略，同時維持 “按需采購” 的模式，使得市場需求增長動能偏弱，對電解液產(chǎn)業(yè)的整體拉動作用有限。供應(yīng)端，企業(yè)正持續(xù)深化 “以銷定產(chǎn)” 的運(yùn)營模式。在電解液價格長期處于低位的背景下，部分企業(yè)會主動規(guī)避盈利空間小甚至虧損的訂單。但受制于行業(yè)整體產(chǎn)能過剩的深層矛盾，仍有企業(yè)選擇以短期虧損為代價維持銷售。綜合多重因素來看，預(yù)計后續(xù)電解液價格將維持窄幅震蕩態(tài)勢。

鈉電

本周鈉電市場持續(xù)活躍，技術(shù)創(chuàng)新與產(chǎn)業(yè)應(yīng)用齊頭并進(jìn)。多家企業(yè)發(fā)布新型鈉電產(chǎn)品，能量密度與循環(huán)壽命顯著提升，為行業(yè)注入新動力。同時，鈉電在儲能、電動車等領(lǐng)域的應(yīng)用逐步拓展，市場需求穩(wěn)步增長。然而，原材料價格波動與生產(chǎn)工藝挑戰(zhàn)仍存，企業(yè)需持續(xù)優(yōu)化成本與控制質(zhì)量?？傮w而言，鈉電行業(yè)發(fā)展趨勢向好，未來隨著技術(shù)進(jìn)步與市場規(guī)模擴(kuò)大，有望成為新能源領(lǐng)域的重要力量。

鋰電回收

再生：本周硫酸鈷價格持續(xù)下跌，鎳鹽價格維穩(wěn)，而鋰鹽價格小幅回彈。本周三元、鈷酸鋰黑粉等系數(shù)持續(xù)下跌，而鐵鋰維持暫穩(wěn)。以三元黑粉為例：現(xiàn)階段由于碳酸鋰價格長期處于低位，在此情況，鋰鹽帶來的收益低于硫酸鎳和硫酸鈷，因此多數(shù)三元濕法企業(yè)將三元黑粉鎳鈷和鋰系數(shù)分開計價，以三元極片黑粉系數(shù)為例：現(xiàn)階段極片粉鎳鈷系數(shù)為74-76%，極片粉鋰系數(shù)為71-74%。需求端，多數(shù)濕法廠在鎳鈷鋰鹽持續(xù)下跌的情況下維持半停擺狀態(tài)，僅消耗基本庫存，且降低外采頻率，對外報價較低，市場成交非常清淡。供應(yīng)端，打粉廠及貿(mào)易商心理賣價隨鹽價持續(xù)下跌情緒有一定的松動，黑粉價格基本隨鹽價持續(xù)降價行為，但降價幅度仍慢于鹽價下跌速度。且部分打粉廠因現(xiàn)階段打粉端利潤仍處于盈余線之下，因此干脆選擇捂貨不出，等待后續(xù)回暖行情，市場成交清淡，成本端，目前除頭部一體化的濕法廠外，多數(shù)濕法端利潤仍位于盈余線之下，尤其是鐵鋰濕法廠受鋰鹽跌價影響較大，目前三元濕法端盈利略好于鐵鋰，而打粉端利潤略優(yōu)于濕法，但部分中小廠的打粉端利潤也持續(xù)倒掛。